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18.02.2024
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Investissez facilement sur l’explosion de la Bourse japonaise
La
Bourse japonaise s’envole ! Des taux négatifs, une monnaie faible qui
stimule les exportations, des réformes structurelles qui portent leurs
fruits… Le Japon fait figure d’ovni dans l’économie mondiale. Comme
l’an dernier, nous vous présentons un support d’investissement
incontournable pour investir sur les actions japonaises (+160%* sur dix
ans !). Des actions trop ignorées par les investisseurs particuliers
français…
Tokyo s’envole !
Impressionnant ! La Bourse japonaise continue de grimper.
Dans un article dédié à l’investissement sur les actions nippones,
publié en juin dernier sur notre site et dans notre newsletter du
week-end, nous écrivions :
“Historiquement, les grands gérants
de fonds occidentaux ont tendance à sous-pondérer leurs allocations sur
les actions japonaises. Et c’est d’autant plus vrai pour les épargnants
particuliers. Pourtant, Neil Newman, directeur adjoint de la recherche
sur le Japon chez Macquarie Capital Securities a récemment déclaré dans
la presse spécialisée : "Nous sommes entrés dans une période de marché haussier de deux à trois ans pour le Japon".
Pour Bank of America, ce retour en
grâce des actions japonaises devrait être soutenu par les nombreuses
évolutions structurelles du pays. L’ancien Premier ministre Shinzo Abe
a notamment contraint les entreprises à améliorer leur gouvernance et cette politique semble porter ses fruits aujourd’hui, après des années de défiance des investisseurs étrangers.”
Le propos est plus que jamais d’actualité. Le principal indice boursier japonais, le Nikkei, s’est envolé de 28% en 2023 et progresse d’environ 10% depuis le début de l’année.
La Bourse japonaise continue en effet de s’envoler alors que le pays
émerge de trois décennies de déflation. Actuellement, le Nikkei se
rapproche de son record historique atteint en décembre 1989 :
Évolution du Nikkei depuis la fin des années 1980 Cliquez ici pour voir l’image en grand
À Tokyo, la Bourse enregistre des performances remarquables, portée par des taux d'intérêt bas et une confiance croissante des investisseurs.
Le Japon est le seul pays développé à conserver des taux négatifs,
alors que ceux des États-Unis et de la zone euro évoluent entre 4% et
5,5%.
Longtemps négligé, le marché japonais attire désormais l'attention internationale grâce à la qualité de ses entreprises. Le yen faible soutient les exportations,
tandis que les investisseurs évitent les marchés chinois, en
difficulté. Des mesures visant à améliorer la transparence et les
performances des entreprises cotées renforcent encore l'attrait des
actions japonaises.
Les perspectives restent positives selon les experts, notamment en raison de la sous-pondération des actions japonaises dans les portefeuilles
d'investissement mondiaux. Les intentions de la Banque du Japon
concernant les taux d'intérêt sont surveillées de près, avec des
prévisions au beau fixe quant à leur maintien à un niveau bas, voire
négatif. Les prévisions de croissance et d'inflation encourageantes
jouent également sur la confiance des investisseurs.
Par ailleurs, les négociations salariales du printemps, le "shunto",
pourraient constituer un catalyseur majeur pour les actions japonaises,
avec des augmentations de salaires attendues qui stimuleraient la
consommation et les marges des entreprises.
Le Japon serait donc le nouvel eldorado pour les actionnaires ? En tout cas, c’est une zone incontournable dans un portefeuille bien diversifié.
Dans la suite de cet article, nous vous présentons un fonds
d’investissement qui a largement surperformé les actions nippones dans
leur ensemble ces dernières années.
Enfin, un point très important. En investissant sur les actions japonaises, il est légitime de craindre le risque de change euro-yen.
C’est pourquoi nous vous présentons dans cet article un fonds “hedgé”,
c’est-à-dire couvert contre le risque de change. Ce type de fonds
cherche à minimiser ou à éliminer l'impact des fluctuations des taux de
change sur les rendements des investisseurs.
La baisse du yen des dernières années est défavorable à l’investisseur européen. Cette baisse est structurelle,
c’est en bonne partie la conséquence de la politique monétaire de la
Banque centrale qui a longtemps maintenu des taux bas pour lutter
contre la déflation. Des taux bas entraînent une baisse de la valeur de
la monnaie, et inversement avec des taux élevés.
Certes, avec le retour de l’inflation dans l’archipel, la Banque
centrale pourrait rehausser ses taux à court ou moyen terme. Cela
devrait rester toutefois très limité, avec un retour symbolique en
territoire positif. Et pour cause, le Japon est confronté à un niveau
d’inflation bien inférieur au nôtre. Nous pensons que cette situation
va perdurer et il est donc recommandé d’investir via une part couverte
contre le risque de change. C’est un atout crucial pour l’épargnant français.
Dans la deuxième partie de cet article, nous vous présentons un fonds
“hedgé”, et accessible au plus grand nombre, qui répond parfaitement au besoin de diversifications géographique et sectorielle de l’investisseur particulier, sur les grandes valeurs de l'Empire du Soleil levant.
Investir sur le japon : la solution incontournable
Le fonds Fidelity Funds - Japan Advantage Fund (LU0611489658) a été créé en mars 2011. Il est accessible au plus grand nombre : une part vaut un peu plus de 33€. Surtout, il affiche un excellent couple rendement / risque depuis de nombreuses années.
Ce support d’investissement obtient la meilleure note auprès des médias financiers indépendants MorningStar et Quantalys : 5 étoiles sur 5.
Il investit principalement sur les grandes actions japonaises des
industries de l’électronique, du BTP et de la finance. Voici son
allocation sectorielle et ses principales lignes en portefeuille :
Source : Fidelity Funds
L’image ci-dessous fait apparaître la performance du fonds sur cinq ans
(en bleu), et celle de sa catégorie d’investissement (les actions
japonaises, en orange). La surperformance du fonds est importante, en particulier depuis début 2022.
Dans le détail, voici ses performances sur les principaux horizons d’investissement, à la clôture du 13 février :
+163,38%* en cumulé sur 10 ans
+99,38%* sur 5 ans
+55,01%* sur 3 ans
+35,65%* sur 1 an
+8,47%* depuis le 1er janvier 2024
Sur tous ces horizons d’investissement, le fonds surperforme nettement les actions japonaises, dans leur ensemble.
En plus de ses excellentes performances historiques, sa volatilité
n’est pas excessive : 14,5% sur un an et trois ans. En conséquence, MorningStar estime que le son risque est moyen sur tous les horizons d’investissement, par rapport à sa catégorie d’investissement. * Les performances passées ne
préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans
le temps. L'investissement en actions, obligations ou OPCVM présente un
risque de perte en capital important, et doit s’envisager dans une
optique long terme, en représentant une petite partie d’un patrimoine
global. Contrairement au fonds en euros, la valeur de ces supports, qui
reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est
sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en
particulier de l’évolution des marchés financiers.
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