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15.04.2024
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Qu'est-ce qu'un fonds de dettes privées ?
Cinq
principales questions sur le sujet. Et notre meilleure solution
d’investissement pour cette classe d’actifs jusqu’à présent réservée
aux grandes fortunes et aux institutionnels (performances : +9%* en
2023, +23,5%* sur trois ans).
5 questions
1. Qu’est-ce qu’un fonds de dettes privées ?
Un fonds de dette privée est un fonds d'investissement qui collecte de
l'argent auprès d'investisseurs et l'utilise pour acheter de la dette
d'entreprises. La dette peut prendre différentes formes, telles que des
prêts, des obligations et des titres à taux fixe.
2. Comment fonctionnent les fonds de dette privée ?
Les fonds de dette privée sélectionnent des entreprises qu'ils jugent
prometteuses et leur accordent des prêts ou achètent leurs titres de
dette. Les entreprises utilisent cet argent pour financer leurs
activités, comme la croissance, l'acquisition d'autres sociétés ou le
remboursement de dettes existantes.
Les investisseurs dans les fonds de dette privée espèrent obtenir un
rendement sur leur investissement sous la forme d'intérêts sur les
prêts qu'ils ont accordés ou sur les titres de dette qu'ils ont
achetés. Le rendement peut être supérieur à celui des obligations
d'État ou d'autres placements à revenu fixe, mais il s'accompagne
également d'un risque plus élevé.
3. Quels sont les avantages des fonds de dette privée ?
Potentiel de rendement élevé.
Les fonds de dette privée peuvent offrir des rendements plus élevés que
les placements à revenu fixe traditionnels, comme les obligations
d'État. Cela est dû au fait qu'ils investissent dans des entreprises
qui sont généralement plus risquées que les émetteurs d'obligations
souveraines. Avec des taux records, beaucoup d’entreprises cherchent en
ce moment des alternatives de financement aux banques.
Diversification. La dette
privée peut aider à diversifier un portefeuille d'investissement, car
elle n'est pas corrélée aux actions. Autrement dit, la valeur de la
dette privée ne fluctue pas selon les variations des marchés boursiers.
Désormais accessible à tous, nous recommandons aux particuliers
d’allouer 5% à 20% de leurs investissements à cette classe d’actifs,
selon leurs profils. Historiquement, c’est l’allocation ciblée par un
grand nombre d’institutionnels et de grandes fortunes.
Accès à des opportunités d'investissement uniques.
Les fonds de dette privée permettent aux particuliers d'accéder à des
opportunités d'investissement uniques et jusqu’à présent inaccessibles.
Cela peut inclure des prêts à des entreprises en forte croissance.
Impact potentiel sur l'économie réelle.
En investissant dans des fonds de dette privée, les particuliers
peuvent contribuer à financer la croissance de petites et moyennes
entreprises, et à créer des emplois en France et en Europe. Ils donnent
ainsi du sens à leur épargne.
4. Quels sont les risques des fonds de dette privée ?
Il est important de noter que les fonds de dette privée ne sont pas
sans risque. Les principaux risques associés à ces fonds sont les
suivants.
Risque de crédit. Les
entreprises qui empruntent auprès de fonds de dette privée peuvent
faire faillite, ce qui signifie que les investisseurs pourraient perdre
leur argent. Naturellement, les gérants des fonds de dettes privées
diversifient leurs investissements sur un grand nombre d’entreprises
pour limiter ce risque. Sur les dix dernières années, aucun défaut de
paiement n’a été constaté via la solution que nous vous proposons
aujourd’hui.
Risque de liquidité. La dette
privée n'est pas toujours facilement vendable, ce qui peut rendre
difficile le retrait d'argent d'un fonds de dette privée. La solution
que nous vous proposons dans la suite de cet article est fortement
liquide.
Risque de taux d'intérêt. La
valeur de la dette privée peut baisser si les taux d'intérêt
augmentent. Or, les taux sont globalement amenés à baisser dans les
prochains mois.
5. Qui peut investir dans les fonds de dette privée ?
Traditionnellement, les fonds de dette privée n’étaient pas accessibles
à tous les investisseurs. Ils étaient réservés aux institutionnels et
aux particuliers les plus fortunés. Mais ça, c’était avant ! Comme
toutes nos solutions d’investissement, celle présentée aujourd’hui est
accessible au plus grand nombre.
Quel fond choisir ?
En mars, le fonds Eurazeo Private Value Europe 3 (FR0013301553) a été
primé par le magazine Investissement Conseils comme l’un des meilleurs
dans l’univers du Private Equity. Il finance la croissance d’entreprises de taille intermédiaire,
essentiellement européennes. Principalement investi en dettes privées
(obligations d’entreprises non cotées), il vise des rendements très
attractifs pour une prise de risque limitée.
Avec un rendement de 9%* en 2023 et de 6,76%* en 2022 (+23,54%* en cumulé sur trois ans et +35,38%*
sur cinq ans), il surperforme nettement sa catégorie d’investissement
selon le média indépendant Quantalys. Clairement, il illustre bien le
niveau de performance pouvant être atteint par cette classe d’actifs
désormais incontournable.
Source : Eurazeo
Le fonds intègre deux stratégies d’investissement distinctes :
l’investissement en dette privée, avec une allocation cible de 60%, et
l’achat de parts de fonds ou de portefeuilles de participations en
Private Equity, ciblant 40% du portefeuille. En moyenne, les dettes
détenues ont une maturité de 5 ans mais sont le plus souvent
remboursées par les entreprises après 3 ans seulement. C’est un cycle court.
Cette approche a pour but de générer une performance relativement constante dans le temps, de l’ordre de 6 à 8% par an*.
Un rendement solide et appuyé par une faible volatilité : le but n’est
pas de viser la performance la plus élevée possible, avec le risque de
connaître des contre-performances importantes, mais de générer un
rendement appréciable sans mauvaise surprise d’une année sur l’autre.
* Objectif net de frais de
gestion du support, hors prélèvements fiscaux et sociaux et hors frais
de gestion applicables aux contrats concernés. Cet objectif a été
établi par la Société de Gestion notamment sur la base d’hypothèses de
distributions futures pour chacun des Fonds du Portefeuille qui
composera le portefeuille du Fonds. Ces hypothèses ne constituent en
aucun cas un engagement de la Société de Gestion concernant la
performance finale qui sera effectivement réalisée par le Fonds. En
effet, il s’agit d’hypothèses établies sur la base des performances
passées qui ne sauraient préjuger des performances futures. Ce
rendement cible de l’investissement n’est pas garanti et ne constitue
qu’un objectif de gestion. Les fonds cités ci dessus ne bénéficient
d’aucune garantie en capital et les souscripteurs pourront perdre tout
ou partie du capital initialement investi.
Les FCPR sont des placements long
terme (10 ans minimum) qui présentent un risque de perte en capital.
Certains fonds n'offrent aucune liquidité avant leur terme (sauf cas
prévu dans le règlement du fonds). Avant toute souscription nous vous
recommandons de prendre connaissance des conditions générales et des
notices d'informations mais aussi des recommandations et conseils
présents sur le site. Ces placements s'adressent à des investisseurs
avertis et sont par nature des placements à risque qui ne devraient pas
représenter plus de 5 à 10 % de vos actifs. Les performances passées ne
préjugent en rien des performances futures. La valeur liquidative des
FCPR, à un instant T, peut ne pas refléter le potentiel des actifs en
portefeuille sur la durée de vie du fonds.
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